朱云来：供给侧改革瓶颈痛点在市场制度

    鲁网4月24日讯 2016中国绿公司年会在山东济南举行，在“供给侧改革的瓶颈”论坛上，投资元老、原中金公司总裁朱云来发表精彩演讲。谈到我国供给侧改革的瓶颈，朱运来表示，市场制度建设是核心问题，只要这个问题解决了，中国经济的潜力将世界无比。

　　需求不足用投资去补是本末倒置

　　提到供给侧改革目前的背景环境，朱云来表示“中国的经济体制历史，只有40多年，而且一直是摸着石头过河”，“需求不足，投资代，用投资拉动代替市场需求，这个就是所谓需求侧的问题”。凯恩斯所谓的“需求不足用投资去补”其实是一种本末倒置。

　　那么，供给侧改革的要素是什么？朱云来表示，除了土地、人力、资本和技术，还有一个重要的因素就是市场制度。只有强化市场制度，才能提高市场的有效性，同时还要坚持诚信原则，加强监管，不抄袭不造假。

　　朱云来表示，我们有足够的需求、良好的人才和技能，也愿意改善我们的生活。这样好的条件下，只要强化市场制度建设，我们的经济就能“可上九天揽月，可下五洋捉鳖”。

　　以下为演讲实录：

　　朱云来：

　　谢谢。刚才前面三位老总都是在实体经济里面也是非常有实力，有经验，至少是20多年甚至更多的年的经验了。那我是可以说是做研究的，我也从框架性的角度来看看我们现在为什么谈这么多叫供给侧改革。其实如果我们放到一个历史阶段来看，中国的经济从1978年改革开放到现在已经相当长的时间了，已经快40年了，很快就40年了。但是其实跟整个世界经济，跟世界市场来比的话，我们其实还是很短的一段，我也看到改革开放带来了最近这几十年的迅速的发展。但是毕竟跟世界历史相比，比如说美国它的市场经济至少是从美国建国开始，到现在200多年。它在这个过程中间，后面一百多年又是经历了工业革命，迅速的发展。它有一套成熟的体系。当然成熟的体系并不等于没有问题，总体来说还是可行的。

　　中国的经济体制历史，我们只有40多年，而且一直是摸着石头过河，所以我们确实缺乏一些系统的设计。刚才蒋总也提到要顶层设计，其实我觉得顶层设计是要有一个从上往下看的道理，但是同时其实系统更重要。我们有顶层没有底层也不行，最后落到实处，落在哪。我觉得供给侧改革也是在这样一个背景环境下，经济前面有了很大的发展，最近这些年我们遇到了很多的困难，一直不停的有下行压力。实际上究其原因是需求不足。需求不足，投资代，用投资拉动代替市场需求，这个就是所谓需求侧的问题。需求侧传统来讲，大家听到的比较多是三架马车，实际上更准确的是四个要素，消费、投资、政府开支和进出口。政府开支我们把它归到消费，准确来讲，它不是完全的消费，它是跟消费很像，用的东西，但是它的这个，我们平常讲的消费是跟老百姓的这个收入相关的，它是带有弹性的，收入多了，消费就高，收入少了，可能消费就少。但是政府开支，通常都是立法规定的，不能说今天人大常委会的人付了钱，明天不付了，经济不好就不付了，它是固定的，这四个要素构成了经济的总体，也确实是说消费，因为有了消费，有了对消费的需求未来的需求，因此引起投资，因此经济有了增长，那这是一连串的，我们现在有点舍本求末了。现在消费了没有了，但是用投资去代，投资越搞越大，这样的话我们经济的产值是上去了，增长好像还在，增长的结果是什么？我们就很少去问了。我们这么多年高速经济的增长，形成了什么东西呢？形成了资产。资产到底有多大？没有人去计算。资产越大，产出相对又少，这个经济就出现问题了。全世界都应该将来要反思，要批判凯恩斯的理论。他就说我们需求不足用投资去补，实际上创造一个虚假的需求，这是本末倒置的。

　　反过来，因此我们就想到供给侧。供给侧的改革也是。它的要素是什么？刚才他们几位老总都提到了土地、人力、资本、技术，任何一个做企业的人，它自己都知道的这几项。就是你要生产任何一种产品，提供任何一种服务，必须综合这几个要素把它放在一起产生出来产品，你的服务。那么这个还要有足够的效率，你的成本高于市场能够承受的价格，那这个企业就失败。这是通常说的供给侧的问题。供给侧的改革，也是有一定的道理。比如说中国大家现在讲的很多这种问题，刚才刘总也提到。我们真正老百姓需要的产品不在，它没有人提供。这里头有一个很系统的问题，可能也是中国经济发展的过程中间，还是在摸着石头过河。有一些最常见，最基本的因素，市场的准入。这是典型的供给侧的问题，有的人做不了，有的人可以做。另外，就是说解决准入的问题，又出现了一堆各种什么样的企业都有，然后劣币驱逐良币，刚才蒋总也讲到企业的诚信，徐总提到了打假，这里面的逻辑就是市场，除了刚才说的供给的四个要素，其实还有一个很重要的是市场制度。这个既不是供给侧的问题，也不是需求侧的问题，实际上是市场有效实现的一个必要的保证。如果不打假，等于允许抢钱，抢东西，盗窃。这样这个市场一定是劣币驱逐良币。刚才说的招标的制度，只看低价中标，其实它是考虑的不得够全面。只看到了价格这一个因素，但是没有看到产品的质量，至少是在同等质量或者同等技术水平的产品的情况下来比较价格，这都是应该有一个前提的。

　　总而言之，如果要系统的建立强化了市场的制度，才能提高市场的有效性。如果有了这样一个有效的市场，那就像刚才徐总讲的其实有很多的，政府干预的事情也不必要，这个产品不适合市场需求，不适销，不能盈利， 银行业不会借给你钱。因为银行它自己也是一个市场的机构，它的基本目标也是需要赚钱，它如果总把钱借给一个将来不能盈利的场，银行完不成自己的业务。所以市场有一个通行的基本原则，如果把这个市场这些基本要素，基本结构，需求侧有一个基本结构，这里面有多少消费，多少投资，多少开政府的开支和出口的情况，然后它良性的一个结构，基本驱动因素，首先从消费开始，消费必须有你的收入。这是复杂的非线性的问题。既要通过销售产生收入，同时销售的东西本身又是消费，这里面有一个自身自反的现象，这个问题就比较绕，不是简单的。凯恩斯就当成线性关系，公使等于四性相加，这边降了，那边提起来就行。任意提高了投资，产生更多的资产，将来出现过剩，一定给钱。在这个过程中间通过债务放大，因为其实钱不够了，放贷，放贷扩大货币，进入了恶性循环。

　　刚才讲供给侧四大要素，就是人员、土地、资本、技术，这四大要素，大家做企业的还是知道，一般来说还是懂得怎么去组织，但是重要的问题，在市场交易过程中有一个基本的规则，基本的诚信，基本的原则，不能剽窃，不能抄袭，这些市场原则不能贯彻，我们经济也要出现问题。中国总体来说是新兴经济，只有40年不到的近代历史，在这个过程中有很多的起伏，我们其实是需求侧也存在问题，供给侧这个问题其实也是一直存在。都需要解决，真的是一种纠结，需要对经济，完了经济它的运作的机制，要有一个深刻的理解，然后围绕着这些机制，要有一个制度的设计，制度的强化，光准入，但是没有监管。其实监管不等于干预，监管是要强化原则，比如说不能造假，不能欺骗，讲了实话，投资人会根据你的信息决定他的投资与否，这样这个经济自身就有一个自我调节的机制。否则，我们就会觉得你说到底什么是经济？我们一方面有这么多的人，而且中国的人应该说它的教育基础，勤奋的程度，全世界都不算差的。应该说从平均的角度来讲，还是相当好的，那么为什么我们经济不好呢？我们没有需求吗？我们每个人都有需求，因为中国毕竟还是一个才相对比较水准比较低的一个阶段，大家都有很多的需求，另外一个我们就刚才说了，我们这人的素质都有很好的动力，也有足够的技能，我们愿意工作，那这经济为什么还缺增长呢？既有动力，愿意去提供，供给没有问题。我们大家都需要我们的生活改善，所以需求也没有问题。按说天下难找到这样好的条件。可能的问题，出在我们的市场制度，我们怎么才能强化，一方面大家的积极的去劳动，因为每一个人就是一个资源，因为你有知识，有能力，真的能动。这一年的劳动，就应该是可以产生出来价值。然后实际上是因为社会分工，每个人做不同事，但是通过市场无形的链接，把大家有效的统一起来，有时候要做一辆很好的汽车，这不是一个人能做到。最终能把它从原始的材料变成最后精密复杂的机器，而且有效的执行，是通过市场无形的手段。可上九天揽月，可下五洋捉鳖，都有了，还是我们市场制度的建设还是核心的问题，这个问题解决了，至少逐步的解决之中，经济的潜力，世界无比。

　　张懿宸：

　　云来讲的非常精彩，确实真正的痛点在市场制度上。我有另外一个好朋友，云来都认识在国际人做投资很好的中国人，李露，巴非特的伙伴都很欣赏他，李露有一次跟我说起的时候，对中国经济最终肯定是有信心的。就是因为中国人民。他说在同样的收入情况下，就在我们今天七千多美金，不到八千美金人均GDP的情况下，他说他去拉丁美洲或者是东南亚一些国家，就是在同样的收入水平上问一般人，你对过去生活水平的增长怎么看，挺满意，对现在的生活怎么看，很满意，将来想做什么？将来就是想多吃点，多玩儿点，多去旅游。同样的生活水平的人，他说在中国你问，过去这些年整个的发展你怎么样？说满意，对现在的生活怎么样，不满意？为什么呢？你想怎么样呢我想赚钱，赚更多的钱，为赚这个钱让我劳动没有问题。有这样的动力，就像刚才云来说的，是可上九天揽月，可下五洋捉鳖，这是中国最大的核心竞争力，这个竞争力应该可以靠一套相对的市场制度，保证把我们这样动力发挥出来。下面请两位国际友人谈一下他们对这个问题的看法。新请新保贵史先生。